2023年初，湖南高瑞和东证创新敲定了新一轮融资。东证创新执行总经理陆江平，就是当时席柳江见到的“同路中人”。据他观察，今年的双碳赛道正在经历一些变化。
一方面，包括光伏、锂电在内的新能源传统主赛道估值高企，可投的新标的不多，融资节奏放缓，投资热度有所回落；另一方面，一些新兴细分赛道凭借技术创新和下游需求爆发，在一级市场表现异军突起，受到资本追捧，甚至引领了新一轮投资风向，其中有代表性的热门分支包括：硅碳负极材料、固态电池、磷酸锰铁锂电池、液流电池等。
汪炜也感受到了今年双碳赛道的一些变化。双碳整体依旧是当下的热门领域，但已经从去年的“滚烫”逐渐回归理性。投资人更关注产品是否经过市场验证——如果没有经过市场验证，只有技术领先无法打动投资人。而聚焦到载驰科技所在的新能源材料赛道，当下已经进入到“去泡沫化”的阶段。“把泡沫挤干净之后，要回归商业本质，看能不能给客户带来价值。”汪炜说道。
02 创投进化论：往上游走，向海外去
双碳三年，各赛道上的新老玩家越来越多，创业和投资都在“升级迭代”。
双碳目标提出后，席柳江明显感受到新能源产业迅速发展，企业更看重电池制作过程中的节能环保。锂电行业产能在成倍增长，技术迭代速度加快，客户对上游产品和技术的要求在水涨船高。在过去开发出一个新产品，至少有5年保险期，现在可能缩短到2年左右。
他所在的粘合剂行业不需要重资产投入，而是更看重公司的配方积累和行业know-how。现在回忆起来，席柳江庆幸自己当初选择这条“小路”，并坚持了下来。“人家都看不上的时候，我们剑走偏锋。现在十年磨一剑，我们已经在行业里占据了一席之地。”
在席柳江看来，整个新能源行业目前依旧处于发展的初级阶段，技术路线会持续往环保和经济的方向进行，其中锂电池主材中的硅碳负极和富锂锰正极材料具备很大潜力。与已经相对成熟的主材相比，辅材尚处于初级阶段，但辅材未来的市场容量将是千亿级别，竞争也将会越来越激烈。“假如是从现在开始入局的话，基本上是没有机会了。”
投资人也感受到了双碳赛道的竞争压力。
“往上游投”是双碳领域投资人的圈内共识。投资机构目前更关注双碳产业链上游、细分领域的投资机会。例如新能源产业上游的材料赛道，材料行业本身对性能和技术要求高，发展相对稳定，有较长时间来等待产业成熟。同时，资本更倾向于流入能够提高产品性能或者降低成本的方向。从商业渗透率的角度来看，已经进入成熟期的细分赛道，接下来会进入增长相对趋缓的阶段。
36碳在访谈中还发现，多名双碳赛道创业者都有进军全球市场的出海计划，全球化已经成为中国创业者必看的机会选项。
