润滑油：行情坚挺迎新年？

临近岁末，两节将至，润滑油市场启动一波备货补库需求。虽然与往年相比，今年以来持续涨价的润滑油市场让经销商难免吐槽，但从厂家和市场的反应看，从现在到春节前后应该是一段价格相对稳定的时期，润滑油市场很可能以持续坚挺的态势度过两节。

厂家：维持行情稳定

今年以来，受国际局势、能源紧张、新冠疫情等因素影响，基础油、添加剂等润滑油生产原材料供应紧张，价格大涨，一再突破近年高点。加之人工、包装、物流等成本一路上扬，多重压力下，润滑油生产厂家不得不启动多轮涨价，润滑油市场行情在年内持续走高。

进入12月以后,虽然润滑油部分原材料价格有所回落，但生产企业前期高成本的影响无法在短期内解除，受疫情、节日等因素影响，人工、包装、物流等费用还在不断上扬，企业综合经营成本仍旧居高不下。一直在承受重压的润滑油生产厂家还来不及喘口气，因而挺价意愿依然强烈，预计近期厂家将以消化前期超高成本压力为主，倾向于维持产品价格稳定。

观察目前市场反应，润滑油生产厂家的挺价举动基本能够获得市场理解，渠道备货行为在有序进行当中。

市场：供需稳中趋紧

2023年元旦和春节相距较近，从润滑油市场流通情况来看，目前正值两节假期前的备货时期，经销商备货补库已经启动，部分经销商行动较为积极。从下游用户需求来看，岁末年初，车主用车需求增加，疫情管控放开也带来工业用油的需求增加，需求端对行情的支撑稳中趋强。

从供应情况来看，由于原材料价格波动较大且供应不稳定，润滑油生产企业目前的产品库存并不多，加之疫情、物流等因素抑制了生产及出货，市场上货源并不充足。总体来看，润滑油市场供需基本平衡，局部略微偏紧。

从上游来看，国际油价止跌回弹，受美国原油库存告急及大范围暴风雪寒潮影响，同时假日旅行需求启动，上周国际油价震荡上行。纽约原油上周均价为75.99美元/桶，环比上涨2.33美元/桶；布伦特原油均价为80.45美元/桶，环比上涨1.72美元/桶。12月23日周五收盘，纽约原油期货价格收于每桶79.56美元，当日涨幅为2.67%；伦敦布伦特原油期货价格收于每桶83.92美元，当日涨幅为3.63%。同期基础油价格下滑速度放缓，以小幅调整为主，在年底前行情也趋于稳定，这对于润滑油市场也会起到一定的稳固作用。

后势：持续坚挺至明春

展望2023年，分析师们表示，今年下半年阻碍国际油价上涨的许多不利因素，包括全球经济复苏缓慢以及几个国家政府协调发布的战略石油储备释放，到2023年将不复存在。全球经济复苏预计加速，再加上西方对俄罗斯石油和天然气的相关制裁，会进一步推高油价。美国银行预测，布伦特原油在2023年的平均价格将达到每桶100美元，这主要归因于疫情后全球石油需求的回升，以及产能大国每天供应量减少大约100万桶。

可以预计，石油价格如果走高，将拉动整个石油下游产品链，不排除再现2022年上半年的类似情形。

同时，春节是中国传统的团圆假日，全国范围内返乡潮的来临，将给润滑油生产企业带来人工、物流等方面更大的压力和不确定性。这种压力将至少持续到2003年春节以后，在此期间内润滑油生产厂家将竭力维持产品价格稳定，而这段时间也将成为润滑油生产企业在经历长期承压经营甚至利润倒挂后，进行调整及修复的空间。

因此，从国内外局势、上下游市场、生产厂家及经销商心理等方面综合分析，润滑油市场坚挺行情预计将持续到2023年春节之后。