户用光伏成“第一主角”，底层逻辑在这里

很少有商品像电一样，始终呈现只增不减的需求趋势。根据预测，到2050年全球实现净零排放之时，全世界的发电量将会达到50万亿千瓦时。按照目前可再生能源的出力占比计算，路径最短、转换效率最高、利用最方便的太阳能光伏发电，毋庸置疑将成为“第一主角”。

根据国家能源局数据，2022年我国光伏发电新增并网容量87.41GW，其中集中式光伏电站新增36.29GW、分布式光伏电站51.11GW。近期发展迅猛的户用光伏新增25.25GW，同比增长17.3%，成为可再生能源发展不可忽视的动力源。

户用光伏为何被如此看好？这个热门赛道是否值得长线布局？从市场需求、收益情况、头部企业表现中，我们得以略窥一二，简要地对行业发展的底层逻辑进行解读。

碳中和打开户用光伏需求天花板

我国幅员辽阔，人口众多，屋顶资源丰富，光照情况较好，为户用光伏发展提供了良好的资源禀赋。科尔尼保守预计，从2022年到2030年，中国户用光伏将累计增加超过300GW。尽管农村电网基础薄弱、本地负荷相对较低、变压器容量限制等问题依旧存在，但随着电网系统优化、行业发展模式更新和地方能源发展格局升级，户用光伏的属性优势将会进一步得到发挥。

“顶层设计”的一路护航，也是户用光伏跃升为可再生能源主角的重要因素之一。在“碳达峰碳中和”目标推动和构建新型电力系统的背景下，国家有关部委多次表态，要把促进新能源发展摆在突出位置，其中不乏有“分布式光伏整县推进”“千乡万村沐光行动”等直接利好户用光伏的政策出炉。

更具特色和针对性的地区性政策鼓励，同样促进了户用行业的发展。据不完全统计，截至1月底，已有北京、浙江、江苏等省（市）的二十多个地区提出了分布式光伏新增项目电价补贴、补助或奖励政策，部分地区还为户用光伏项目设置了专项补贴，吸引更多社会资本进入当地市场，极大打开户用光伏发展空间。

此外，户用光伏“屋顶银行”的投资属性逐渐显现，市场认知度和客户认同度得到全面提升。原本投资回报无法覆盖度电成本的南方地区,在技术进步和完善商业模式的助推下，也开始发力分布式光伏市场，陆续出台灵活的政策支持光伏发展。2023年，部分南方省份分布式光伏装机量增长显著，浙江、江苏等地新增规模超5GW，广东、安徽新增装机则超3GW。

另外，不可忽视的一点是，根据欧美经验，我国居民用电价格还有相当大的优化空间，户用光伏也在去年被讨论尽快纳入绿电、绿碳市场。开辟多元化收益路径，促进用户收益的持续提高，这也将是户用光伏市场保持增长的又一重要推动力。